تقرير مايكل هيوسون الأسبوعي لمتداولي iFOREX للفترة من 13 إلى 16 أبريل 2026: من Netflix إلى زيادة مخصصات القروض المتعثرة

الأسبوع المقبل – 13 أبريل 2026

مع اضطرار المستهلكين في جميع أنحاء العالم إلى التعامل مع ارتفاع تكاليف الطاقة، الأمر الذي يبدو أنه سيؤثر بدوره سلبًا على الدخل، سيتطلع المستثمرون إلى بداية موسم إعلان الأرباح في الولايات المتحدة بحثًا عن أي مؤشرات على وجود ضغوط على الموارد المالية الشخصية.

وقد يتجلى ذلك في شكل زيادة المخصصات المخصصة للقروض المتعثرة؛ ومع ذلك، من المفترض أن تعود تقلبات السوق بالفائدة أيضًا على البنوك التي تمتلك أقسامًا كبيرة لإدارة الاستثمارات، لا سيما فيما يتعلق بإيرادات الأوراق المالية والعقود الآجلة (FICC).

على صعيد قطاع التجزئة، نلقي نظرة أيضًا على شركة «نتفليكس».

JPMorgan Chase الربع الأول 26 14/04

بعد أن ارتفعت أسهم جي بي مورغان إلى مستويات قياسية في الفترة التي سبقت إعلان نتائج الربع الرابع والنتائج السنوية في بداية يناير، شهدت الأسهم تراجعًا طفيفًا منذ ذلك الحين، لتصل إلى 280 دولارًا للسهم الواحد. جاء هذا الضعف على الرغم من الأرقام القوية التي أعلن عنها البنك، والتي أظهرت زيادة بنسبة 7% في الإيرادات لتصل إلى 46.8 مليار دولار، وصافي دخل قدره 13 مليار دولار. يبدو أن الأداء الضعيف لقسم الخدمات المصرفية الاستثمارية قد يكون أحد أسباب ذلك، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 5% لتصل إلى 2.35 مليار دولار، في حين كان من المتوقع أن تسجل نسبة إيجابية. كما كانت التوقعات مخيبة للآمال، حيث توقع البنك زيادة كبيرة في النفقات بمقدار 9 مليارات دولار لتصل إلى 105 مليارات دولار، في ظل سعيه لدمج تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الجديدة، بالإضافة إلى محفظة سيارات أبل، في نموذجه المصرفي. كما كان هناك قلق بشأن التأثير الذي قد يحدثه وضع سقف على رسوم بطاقات الائتمان على جميع بنوك وول ستريت بعد أن أعلنت الحكومة الأمريكية عن وضع سقف لمدة عام على أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان بنسبة 10%، اعتبارًا من 20 يناير. ورغم أن هذا لم يدخل حيز التنفيذ بعد بسبب تعطل الإجراءات في الكونغرس، فإنه يظل يمثل عبئًا، إلى جانب المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية في ضوء اندلاع الأعمال العدائية في الشرق الأوسط.

ويلز فارجو، الربع الأول 2026 – 14 أبريل

لم يكن هذا الربع جيدًا بالنسبة لسعر سهم ويلز فارجو، على الرغم من أنه يجب وضع الانخفاضات في سياق أداء الأسهم منذ أدنى مستوياتها في يوم التحرير عام 2025. وتفاقم الضعف بسبب مجموعة من الأرقام المخيبة للآمال، على الرغم من أن إيرادات الربع الرابع جاءت أعلى قليلاً من التوقعات. ارتفع إجمالي الإيرادات إلى 21.29 مليار دولار، أي أقل قليلاً من التوقعات، بينما تحسن صافي الدخل إلى 5.36 مليار دولار. وقد أدى إلغاء سقف الأصول من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من السنة المالية إلى رفع التوقعات بتحسن أكبر، وربما كان ذلك حالة من تجاوز التوقعات. وبأي حال من الأحوال، فإن التحسن بنسبة 10% في إدارة الثروات يعد أداءً جيداً ليصل إلى 4.36 مليار دولار، لكن البنك التجاري والاستثماري خيب الآمال بإيرادات بلغت 4.62 مليار دولار، دون تغيير عن العام الماضي. كما كانت التوقعات بشأن صافي الدخل من الفوائد أقل قليلاً، حيث بلغت 50 مليار دولار.

Citigroup Q1 26 – 14/04

حافظت أسهم سيتي جروب على أداء أفضل من نظيراتها خلال الربع الأخير، حيث لم تبتعد سوى قليلاً عن أعلى مستوياتها خلال العام، على الرغم من بعض خيبة الأمل في أرقام الربع الرابع التي صدرت في يناير. في حين ارتفعت الإيرادات بنسبة 2% لتصل إلى 19.9 مليار دولار، انخفضت الأرباح بنسبة 13% لتصل إلى 2.5 مليار دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع النفقات وتأثير خسارة قدرها 1.1 مليار دولار جراء بيع أعمالها في روسيا. ارتفعت النفقات إلى 13.8 مليار دولار خلال الربع، بزيادة قدرها 6%، وكان معظم هذا الارتفاع مدفوعاً بالبنك التجاري والاستثماري التابع للبنك. وعلى الجانب الإيجابي، سجل البنك مخصصات أقل من المتوقع لخسائر الائتمان بلغت 2.2 مليار دولار، وهو اتجاه شاركه فيه بنك أوف أمريكا الذي سجل أيضاً مخصصات أقل من المتوقع لخسائر الائتمان بلغت 1.3 مليار دولار خلال الربع الرابع. كما فاق بنك أوف أمريكا التوقعات للربع الرابع، مسجلاً زيادة بنسبة 12% في أرباح الربع الرابع التي بلغت 7.5 مليار دولار. وقال سيتي أيضاً إنه يتوقع المضي قدماً في خطة تخفيض قوته العاملة بمقدار 20 ألف موظف على مدى السنوات الثلاث المقبلة، حيث يقلل تطبيق الذكاء الاصطناعي من الحاجة إلى عدد الموظفين.

Netflix Q1 26 – 16/04

على الرغم من تجاوز أرقام الربع الرابع للتوقعات في شهر يناير الماضي، استقرت أسهم «نتفليكس» قليلاً في شهر فبراير عند مستوى 75 دولاراً، بعد أن تراجعت عن أعلى مستوياتها القياسية التي بلغت 135.70 دولاراً في يونيو من العام الماضي. يبدو أن قرار Warner Bros Discovery بقبول العرض الأعلى من Paramount Skydance، مما أزال عبء بند الفسخ البالغ 5.8 مليار دولار في حالة فشل الصفقة، كان المحفز الرئيسي لارتداد سعر السهم. هذا، بالإضافة إلى حقيقة أن Warner Bros اضطرت أيضًا إلى دفع 2.8 مليار دولار لـ Netflix نتيجة لقرارها قبول عرض Paramount، ساعد أيضًا في هذا الصدد. بالنسبة لأرقام الربع الرابع نفسها، بلغت الإيرادات أكثر من 12 مليار دولار، مما ساعد على رفع إيرادات العام بأكمله إلى 45.2 مليار دولار. كما كانت هوامش التشغيل أفضل قليلاً من المتوقع، حيث بلغت 29.5% على أساس سنوي، و24.5% للربع. جاء صافي الدخل أقل من العام الماضي، حيث تباطأ إلى 2.4 مليار دولار، أو 56 سنتًا للسهم. فيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية، كانت Netflix حذرة بعض الشيء، حيث من المتوقع أن تبلغ إيرادات الربع الأول 12.15 مليار دولار، مع زيادة جيدة في إيرادات خدمة الإعلانات إلى أكثر من 1.5 مليار دولار، حيث أعلنت شركة البث العملاقة أن لديها الآن 325 مليون مشترك. من المتوقع أن ترتفع هوامش التشغيل للربع الأول إلى 32.1%، بينما من المتوقع أن ترتفع الأرباح إلى 76 سنتًا للسهم الواحد أو 3.26 مليار دولار. كما علقت الشركة برنامج إعادة شراء الأسهم، ولكن مع فشل صفقة WBD، هناك احتمال أن تعيد الإدارة النظر في هذا القرار نظرًا لتغير الظروف.